您的位置: 白银信息港 > 养生

东北证券经济增长趋缓物价上涨动力趋弱

发布时间:2019-08-15 16:37:27

东北证券:经济增长趋缓 物价上涨动力趋弱 2010-06-11 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

主要观点:

5月份规模以上工业增加值同比增长16.5%,比4月份回落1.3%,增速呈加快回落态势。这表明经济增长将进一步趋缓。

工业增加值增速回落的直接原因是重工业增速的下降。而根本原因在于国内需求的下降,投资、消费等都将出现回落。

其中投资的下降是根本。1-5月份,城镇固定资产投资同比增长25.9%,比上个月回落0.2个百分点。名义投资增速下降不明显,但是剔除物价因素后,投资的实际增速仅为17.6%,比2009年的6月高点下降27个百分点。在实际增速下降如此之多的情况下,工业增速自然出现较大幅度下降。

5月份的消费增长18.7%,实际增长15.13%,增速有所回落。

从前5个月看,消费的增长主要是汽车、建筑装潢、家具、家电等。但这些消费热点在下半年都可能出现回落。汽车增速已持续回落,而房地产调控将导致建筑装潢、家具等消费的疲软。

因此,我们维持原来判断,即全年消费的实际增长有所回落,预计在15%以内。不过,由于防通胀的需要,5月份的金银珠宝出现了高增长,预计该类消费仍将在短期内保持高增长。

5月份的CPI同比增长3.1%,其中食品价格上涨6.1%,仍是带动CPI上涨的主要原因。但同期的CPI环比下降0.1%,因此,CPI的较高增长来源于翘尾因素,新涨价因素在减弱。而PPI小幅攀升至7.1%,但我们认为随着国内需求降低和翘尾因素的减弱,PPI有望在7月份回落。在PPI回落、增长趋缓、对农产品供应调控到位等背景下,CPI上涨动力减弱,预计在三季度末回落,全年3%的目标有望实现,通胀压力减弱。

5月份M2和M1同比增长分别为21%和29.9%,比上月低0.5%和1.4%。货币供应增速继续下降。考虑到2009年6月份高基数的原因,预计6月份的M1同比增速回到25%以内,而M2则降至18%左右。新增贷款6394亿,基本实现均衡放贷目标。

而在流动性逐渐回笼情况下,市场流动性已趋紧,这导致市场利率逐步提高。但这不是推动央行加息的理由。在经济增长趋缓,物价上涨压力有所减弱的情况下,结合5月份出现的货币净投放背景,央行进一步收紧流动性和加息的可能性非常小。

吉林医院治白斑病怎么收费
原发性早泄和继发性早泄的区别是什么
疾病知识
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的